夢幻湖生態保護區位於陽明山國家公園內，地理位置在七星山之東南方山麓，海拔約860公尺，湖泊面積約為1970平方公尺，也就是大約一個籃球場的寬度，此地受春、冬兩季東北季風及地形影響，終日雲霧飄渺，景緻迷人，因此命名「夢幻湖」。

夢幻湖是一個封閉性的沼澤湖，據學者研究，它的形成源自5600年前，邊坡崩滑偃塞原出水口而形成，早期雨季時湖水深度可達1公尺，並有大量雁鴨棲息，因此又名「鴨池」，而雖然目前雁鴨成群的盛況不再，但陸域鳥類資源極為豐富，竹雞、大灣嘴、紅嘴黑鵯、巨嘴鴨、繡眼畫眉、紅山頭、紅鳩等，皆是此地常見的鳥類，到了冬季也可見到紅隼過境的畫面。

除了豐富的鳥類資源以外，夢幻湖也是兩棲類動物的重要棲地，盤谷蟾蜍、台北樹蛙、褐樹蛙、長腳赤蛙、腹斑蛙、面天樹蛙等，也都在此活動，而在1997年發現珍稀的保育類植物「台灣水韭」在此生長，使得夢幻湖聲名大噪，吸引許多學者來到此地研究，但由於近年來環境及氣候影響，以及蓄水能力持續降低，使得湖泊逐漸乾涸，再加上其他人為及外來物種的入侵，讓台灣水韭的生長環境逐漸消失，因此有關單位特別將夢幻湖列入生態保護區，加強遊客的管制與宣導，以減輕遊客對台灣水韭棲地的破壞，並在冷水坑人工濕地中移植台灣水韭，進行培育的工作，期待這珍貴的濕地及珍惜的台灣水韭能夠永續保存。